A股PCB制造商胜宏科技(300476.SZ)将于明日(4月21日）在香港联交所主板敲钟上市，股票代码为2476.HK，标志着公司正式开启“A+H”双资本市场发展新阶段。
公司4月13日至4月16日招股，发行约8334.8万股H股，每股最高发售价为209.88港元。其中，香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15%。3
募集资金方面，按发行上限计算，公司预计募资总额约174.93亿港元，募资净额172.87亿港元：①.约74%(约127.921亿港元)将用于扩展在中国内地的生产能力，包括购置智能制造设备并进一步推进生产流程自动化；②.约7%(约12.101亿港元)将用于购置mSAP制造设备及其他相关智能制造设备；③. 约9%(约15.558亿港元)将用于研发活动，重点围绕先进产品布局；④.约10%(约17.287亿港元)将用于营运资金及一般公司用途。
基石投资者方面，本次IPO吸引摩根士丹利MSIP、高瓴HHLRA、CPE Rosewood、云锋基金、Janchor Fund、HK Greenwoods、韩国未来资产(Mirae Asset)、信银投资、阳光人寿、华勤新加坡、博时国际、光大理财等38家知名机构担任基石投资者，合计认购约9.97亿美元。
胜宏科技是先进的人工智能及高性能计算PCB产品的主要供应商之一，专注于HDI板及MLPCB的研发、生产与销售。公司在广东惠州、湖南长沙和益阳、泰国大城府、马来西亚马六甲设有生产基地。截至2025年12月31日，公司共有17,989名全职员工，其中约87.4%位于中国。
公司具备生产100层以上高多层PCB的制造能力，是全球首批实现6阶24层HDI产品大规模量产，以及具备10阶30层HDI和16层任意互联HDI技术能力的企业。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年上半年AI及高性能算力PCB收入规模计算，胜宏科技的市场份额位居全球第一；而在2024年按同一指标计算，公司位列全球第7，市场份额为1.7%。产品的核心应用涵盖AI算力卡、服务器、AI服务器、数据中心交换机、通用基板等关键设备。
经营业绩方面，2023-2025年，公司营业收入分别为人民币79.31亿元、107.31亿元和192.92亿元；同期净利润分别为6.713亿元、11.544亿元和43.12亿元；同期毛利率分别为20.7%、22.7%和35.2%。
客户方面，胜宏科技累计服务客户超过700家。2023-2025年，公司对前五大客户的销售额分别为人民币21.456亿元、26.905亿元及98.476亿元，占各期总收入的27.1%、25.1%及51%。同期，对最大客户的销售额分别为人民币5.035亿元、8.864亿元及57.379亿元，占比分别为6.3%、8.3%及29.7%。
供应链方面，2023-2025年，公司向前五大供应商的采购额分别为人民币19.753亿元、24.282亿元及56.58亿元，占同期采购总额的31.4%、29.3%及45.2%。同期，向最大供应商的采购额分别为人民币7.319亿元、7.828亿元及18.73亿元，占比分别为11.6%、9.4%及15%。
